5月多晶硅行情下滑主因是厂家在5月中上旬主动降价给市场带来利空。再者，进口硅料价格陆续创新低冲击国内市场，据统计5月份非中国区多晶硅人民币价格下跌了约5000元/吨。但根本原因还在需求端，疫情背景下，下游采购需求进一步萎缩，组件出口订单明显缩水，据统计，4月组件出口总量环比下降-18.3%，料5月份出口更加不容乐观。所以本月多晶硅市场价格仍在谷底徘徊，市场新订单价格下降较多。

从供需两端来看，首先供应层面：5月份多晶硅供应仍表现充裕，虽然受库存压力和下游采购萎靡影响，检修的厂家也陆续增加，截止5月29日，国内多晶硅检修和降负荷生产的厂家由4月份的2家增加至5家，预计后期仍有两家有检修计划，但前期积累的库存令企业一直处于高压的状态，而且库存去化的周期比较长，目前仍处于去库存周期的尾声。另外，多晶硅进口端来看，本月多晶硅进口量料仍在低位徘徊，据统计，4月份多晶硅进口量8000吨左右，环比下跌28%，同比下跌34%，由此可以看出来自外部货源的压力并不大，目前供应的压力还主要是来自国内。从厂家的情况看，厂家订单的签订较之以往有所下滑，陆续签订至6月份为主。另外，受高速收费导致的运输成本的提升影响，也进一步挤压厂家利润，厂家出货速度也进一步下降。据生意社监测，型号为一级太阳能料的多晶硅国内目前主流成交价在38000-42000元/吨。

从需求的角度来看，终端需求依旧乏力，尤其是外部需求持续走低，受海外疫情影响，全球终端安装受阻，国内组件端海外订单延迟或取消，导致国内组件厂商开工率陆续下调，从而传导到上游产业链硅料部分，尤其是目前印度疫情日趋严重，作为中国多晶硅主要出口地区，该地区多晶需求下降比较明显，使得出口受到很大影响。单晶新建产能投产时间也只能延后，国内产量保持稳定为主，目前并没有新增产能的释放，这也一定程度上缓解了供应端带来的压力。这也是本月价格跌幅收窄的重要原因。另一方面，欧美市场也不容乐观，下游组件订单也有取消或延迟，订单缩水导致价格一再探底，传导至上游硅料行业，倒逼企业降价出货。

后期来看，生意社认为，目前多晶硅供应仍显过剩，但后期可能随着越来越多的企业检修，多晶硅去库存周期会进入尾声，后期供应压力或将得到化解。但是，需求端的问题预计短期内仍难解决，主要是海外疫情趋势仍没得到有效控制，尤其是印度疫情较为严重，对我国光伏产品需求缩水，订单量缩价跌，叠加海外对中国光伏产品反倾销力度的加大，短期内出口情况仍不容乐观，预计硅料近期价格仍承压为主，考虑到月底有企业试探性上调价格，料多晶硅后期会筑底企稳。