最新信息显示，短短253天，绿能宝的“美桔”系列产品已经从“美桔1号”上线到“美桔”103号以上，并且产品系列还推出了“美橙”“美柚”“金桔”“充电桩”“电动车”等数个品种。

然而，究竟绿能宝是实物融资租赁还是变相的众筹集资?其高收益率和相伴而生的风险又该如何保障?

平台模式争议

根据介绍，绿能宝模式中，投资者承担出租人角色，将购买的绿能宝产品委托绿能宝租赁给电站项目方(或充电桩项目方)使用，电站项目方(或充电桩项目方)则按月向投资者支付租金(由绿能宝代发)，锁定期为3~1080天不等。

一位光伏行业人士向《中国经营报》记者直言，绿能宝的模式其实和互联网众筹集资并无太大区别，通过这一平台，绿能宝可以盘活一些小散资金，用于分布式光伏电站项目建设。

对于类似质疑，绿能宝的多位高管则强调，绿能宝有别于传统的P2P模式，采取的是能看见具体实物的融资租赁模式。SPI集团副总裁、绿能宝执行总裁程剑平表示，绿能宝的每一笔投资背后都对应着一个太阳能发电板的实物。

不过，更让外界关注的是绿能宝的“身份”认定。

据悉，江苏绿能宝融资租赁有限公司的经营范围为：租赁业务;融资租赁业务;向境内外购买租赁财产;租赁财产的残值处理及维修;租赁交易咨询和担保(以上均不包含需经银监会批准的《金融租赁公司管理办法》中所列业务)。

目前看,无论按照银监会的《金融租赁公司管理办法》,还是依据商务部印发的《融资租赁企业监督管理办法》,绿能宝现有的融资租赁方式都疑似违规。

中国能源经济研究院研究员红炜指出，中国光伏缺少一个规范的网络金融平台，绿能宝应当尽快取得证监会的合格“众筹”平台资格，或者取得银监会的合格P2P平台资格。

另据报道，为解决上述问题，绿能宝已经向银监会申请金融租赁牌照。记者就此致电SPI绿能宝董事长彭小峰求证，但未得到回应。随后，记者致电绿能宝官网，工作人员强调，绿能宝是一个实物融资租赁平台，但对申请金融租赁牌照事宜未置可否。

风险隐忧待解

尽管质疑声未曾停息，但绿能宝热度不减。开卖不到2个月，绿能宝旗下的“美桔”产品就已卖出2亿元。截至目前，绿能宝已经推出了“美桔”“美橙”“美柚”“金桔”“充电桩”“电动车”等六种系列产品，其中，“充电桩”“电动车”均已售罄。

绿能宝推出的首款产品“美桔1号”，年化收益为10%，几乎是传统理财产品的2倍。如今，尽管绿能宝产品的年化收益率大部分都已降至6%~8%，但仍高于传统的理财产品。一些“美桔”产品的锁定期长达1080天，其年化收益率也高达10.5%。彭小峰曾表示，目前分布式太阳能电站收益率在12%~18%，而绿能宝只是拿出8%~10%的收益。

记者了解到，目前绿能宝所投资的电站项目几乎都是分布式光伏电站，大部分都采取自发自用，余电上网的模式。

SPI开发总监林阳曾以苏州电价为例算了一笔账，如果自发自用，则用电企业每度电付费0.86元，国家给予每度电0.42元补贴，当地政府再给予每度0.1元补贴，绿能宝每发一度电可获得1.38元，余电上网为每度电1元，这是比较稳定和可预测的收益。

但现实是，分布式光伏困境一直难以突破，外界担忧投资收益难以保障。对此，绿能宝的工作人员向记者回应称，绿能宝的每款产品都有固定的收益率，即使未来电站的发电情况出现波动也不会影响到收益。

另外，绿能宝在第三方资金托管、承租人经营等方面仍缺乏透明度。

10月6日，记者以投资者的身份致电绿能宝，该公司的员工表示，绿能宝是实物租赁模式，有别于P2P平台，投资资金并没有设置第三方资金托管平台。不过，该员工强调，绿能宝受商务部监管，会按规定定期向商务部汇报融资资金的具体动向。

记者还发现，“美桔6号”产品用于江苏美亮顺源500KW项目一期200KW工程，该工程的承租人为美亮电力(苏州)有限公司，而这家公司与江苏绿能宝融资租赁有限公司的法人均为夏侯敏，两家公司地址一致，均位于苏州工业园区环府路66号。

除此之外，“金桔68号”产品计划用于连云港海州经开区5MW项目，该项目的承租人为新维太阳能电力工程(苏州)有限公司，其法人及所在地亦与上述两家公司一致。

记者了解到，今年年初，SPI就把运营总部落户上海，并且在其旗下成立了多家子公司，除了绿能宝外，分别还有美桔科技、美太投资、美橙电力、新维电力、新维智能等多个业务平台。

从目前绿能宝官网公开的产品介绍中可知，除上述工程项目外，“美柚2号”“美柚3号”所在的安徽肥西县200户300.9KW项目和肥西县人民医院200KW项目的承租人均为合肥美橙电力有限公司，其与SPI旗下的美橙电力关系不言自明。

按照绿能宝的投资模式，投资者购买的绿能宝产品将委托绿能宝租赁给电站项目方(或充电桩项目方)使用。但从公开资料看，部分电站项目承租人实为绿能宝的关联公司。