此前，同为五大发电集团旗舰上市公司的华能国际（600011.SH）也发布半年报。今年上半年，该公司营业收入达到1168.69亿元，同比增长22.68%；归属于上市公司股东的净利润为-30.09亿元，同比减少167.60%。

         两家上市公司利润大幅下滑皆因燃煤价格暴涨所致。今年上半年，受全球能源供应紧张、市场需求以及进口煤价格倒挂等因素影响，煤炭价格持续高位运行，国内煤炭市场维持偏紧状态。对此，国家层面频繁出台和完善煤炭相关政策，希望引导煤炭价格在合理区间运行。例如，5月1日，国家发改委《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》开始执行。尽管如此，国电电力上半年入炉综合标煤单价仍同比增长230.35元/吨，涨幅超过30%。

         不过，国电电力在利润下滑中仍维持盈利，则主要得益于其母公司国家能源集团的煤电联营模式。2017年，原国电集团与原神华集团合并重组，新公司将“全球最大煤炭企业”“全球最大火电企业”等桂冠收入囊中。国家能源集团一度饱受外界质疑，但去年以来，其煤电联营标杆的优势逐渐发挥出来。

         半年报指出，国电电力可充分利用国家能源集团“煤电路港航”一体化产业协同优势，加强燃料一体化管控。2022年上半年，该公司煤炭采购量超过9000万吨，长协煤合同覆盖率达到100%；入炉标煤量约5700万吨，入炉标煤单价968.22元/吨。而同期华能国际仅原煤采购综合价就高达840.27元/吨；在回答投资者关于一季度该公司入炉标煤价格的提问时，董秘曾透露“1261.26元/吨”。

         今年下半年保供任务加重的新形势下，五家旗舰上市公司或将面临更为严峻的考验。近期川渝等地陆续出现限电情况。水电大省在丰水期遭遇罕见干旱，新能源又未成气候，只能让火电在保供中继续担当重任。

         从长远来看，我们需要多管齐下解决问题：例如，通过电力市场化改革传导成本，调节供需，实现源网荷储协同互动；通过大力发展新能源分散风险，推动能源转型，保障能源安全等等。

         但从短期看，保供的代价仍是让肩负能源安全保障使命的发电央企继续承受经济上的损失。

         去年五大发电集团旗舰上市公司合亏270亿，暴跌250%。今年情况会如何变化，让我们拭目以待！