电改“9号文”及其配套文件提出了逐步向社会资本放开增量配电网投资业务，尽管文件中就此只有寥寥数语，但被业内视为此次电改的重大突破之一，也立刻引起了众多发电企业、社会资本以及地方政府的高度关注，不少企业也开始了前期的各项准备。笔者试图介绍欧洲市场运行和监管的一些经验，来帮大家分析我国未来社会资本投资配电网资产前景到底如何，机遇和风险在哪里。

供电质量不稳定、非计划停电?等着投诉涌来

欧洲各国配网的运营存在若干模式，大致可分为电网资产和运营合一模式，以及电网资产和运营分离模式，无论哪种模式，运营工作都在面对着新挑战。除了传统的业扩报装、表计、变更用电、故障报修、抢修、供电安全性以及可靠性保证等职责外，分布式能源的并网数量和电动汽车数量的增加正在对配网的潮流产生巨大影响，这给配网运行带来难题。为应对这样的变化，德法等国的很多配网已经强化了区域负荷管理的功能。与此同时，越来越多的用户对电能质量更为敏感和挑剔，并用合同手段来约束供电质量。在欧洲各国，因供电质量和非计划停电导致客户向配网企业索赔的案例，已屡见不鲜。这一切都对配网运营能力提出了更高的要求。

结合我国电改趋势，我们未来的配网运营者除了需要拥有更高的技术管理能力外，应急响应、投诉处理、满意度维护，用户信息保密，高压侧输电网的协调配合等工作的水平高低更加直接影响运营绩效。这提醒我们的配网投资人首先需要一支综合能力更高的团队并配以创新管理机制来面对新形势下配网运营的挑战。

真正的监管从“新兔子”开始，对，你就是新兔子

下面切换一下视角，对监管者来说，在监管不同业务对象时，其监管成本也是不同的，这就好比看管好一只兔子比看管好一头大象成本低很多。看看发达国家的现状，美国加州(其面积相当于我们一个省)主要由三大电力公司分天下;英国全国共分成了14个电网运营商;德国市场由四大电网把持;连东欧的匈牙利(其人口数量与我大北京朝阳区相当)也分成了六个区域性公司。西方国家中仅有法国是一家是单一电网公司运营，但其情况非常特殊，与我国非常不一样(笔者以后会专门介绍浪漫法兰西的情况)。由此看来，西方各国电网运营商相对分散，规模有限，彼此形成参照系，容易对标。自然，监管者更易实现其监管职能。但是，当社会资本投资的新增配网与存量配网资产出现数量级上的差异时，当新增配网没有天量历史数据掩护时，当新的技术挑战带来更多“犯错”几率时，一只新入园的小“兔子”的一举一动都更容易被大众和监管者看清和管控。新来的“小兔子”要承受运营信息披露和充分监管所带来的巨大压力，这点与其他产业投资的非常不同是需要投资人认真的准备好的。

拥有配电网就可以助力售电业务吗?

在欧洲市场化国家，这个答案是否定的。首先来看售电侧的不同，欧盟国家售电业务均已放开，用户购买电力的选择完全取决于售电商的价格套餐及衍生服务的不同。假如新增配网是一个有着良好负荷增长潜力的工业园区，从欧洲市场情况看，多数工业用户为了节省电力采购的成本，都与大型发电公司签订了长期的、一揽子的售电合同，以单独工厂为采购单位购买电力的企业越来越少。因此，一个园区内客户中的大客户很可能在投资建厂前早就有了其集团层面的购电协议覆盖，其购电与园区无关;而园区中的中小客户可能入园时虽尚未签订电力购买合同，但其需要充分比较价格来选定售电商。这都与配网接入无关。另一方面，欧洲监管者要求配电公司所掌握的用户信息必须严格保密。否则，售电公司的投诉会直接导致对配网运营商的处罚。对信息的有效保护是欧洲监管配网运营商的工作重点之一，也是考验配网运营者公司管理能力的重要方面。园区的配网运营者对任何想要在此卖电的售电商都是爱莫能助的。

假如，我国未来的配网投资者寄希望于用配网投资带动售电业务发展，这个目标能否能实现，以上欧洲市场现状留给大家做案例参考。

投资配网会很挣钱吗?

答案是，会盈利，但能挣的不多。输配电网在各市场化国家都被定义为公用事业单位，我国也不例外。作为管住中间的众多任务中的一个核心，是欧盟国家对配网能获得的准许收入的监管，通常其发布的输配电价文件有七八十页之厚，详细说明配电价格的构成细节。由于欧盟已实现了输配分开，单独的配网收取的配电价格是根据一个地区为单位来核算的。在欧洲，多数是以国家为单位(他们幅员没那么辽阔);在我国，以省为单位。该类资产因其回报的相对稳定，投入的资本可以获得一个相对较低的回报的水平(当然肯定比融资成本要高);运维费用取决于一个地区的整体价格水平和平均运维效率;利润率由政府事先给定。这些指标在一个区域一视同仁，不因投资或运营者的不同而不同，除非不同区域出现了特殊情况，政府进行补贴。因此，要想获得较好的盈利，欧洲配网运营商必须比该地区的其他运营商拥有更低的融资成本，更高的运营效率，才能获得更好的经济效益。而实际上法德的大型电网企业正是借助这些优势，投资运营着很多欧盟其他成员国的电网业务。那么，我国的新增配网投资者也需要从这个角度分析自己的优势从而更好预测未来的投资收益。

总之，欧洲市场化国家的配网不是我们“趸售电网”的模式，也不是大企业“内网”的模式，更不是“供电局”模式，而是典型的“公用事业”，被放在了阳光下监管，是还要不断面对新技术挑战的服务性企业。

我国出现了投资新增配网的机遇但也要看到其挑战所在。以上欧洲情况分析希望带给大家一些启示，从而帮助有此意向的投资人准备好你手中的“金刚钻”，因为这可真是个瓷器活。