PPP项目加速释放

神雾环保预计，一季度净利润为9600万元至9900万元，同比增长780%至808%。公司表示，报告期内，公司在建项目工程进度稳步推进，同时获得部分权益投资的处置收益。

部分公司受益于增加了合并报表范围。兴源环境、聚光科技预计一季度净利润增长上限分别为265%和120%，业绩增长都受益于子公司业务发展及子公司纳入合并报表范围。

在“水十条”及PPP投融资等政策的利好下，水务类环保公司加强了科研技术开发和投资力度，促进经营规模扩张。碧水源预计，一季度净利润为3120.83万元至3705.99万元，同比增长60%至90%。公司表示，业绩与效益指标的快速增长主要是在国家大力实施环境治理、“水十条”等政策大背景下，公司较好地抓住了机遇，保持了持续增长的发展态势。随着公司核心竞争力的进一步加强，尤其是技术创新实力的进一步体现，膜技术应用的市场不断扩大。PPP项目加速释放也为碧水源一季报业绩大幅增长贡献了力量，公司已在新疆、山东、广东、吉林、河北、江苏等地成立合资公司，全面布局PPP项目。巴安水务则称，一季度加强了科研技术开发，强化公司核心竞争力，实现经营业绩逐步上升。

科融环境、津膜科技等一季度业绩同比下降。由于下游火电发展放缓，开工项目同比大幅减少，加之银行借款增加及应收账款账龄增加，财务费用和资产减值损失增长拖累业绩，科融环境一季度业绩预计下滑225%至50%。津膜科技预计一季度业绩同比下滑70%至100%，主要是工程进度低于预期导致膜工程确认收入减少所致。

VOCS监测成新增长点

分析人士认为，环保行业的政策红利后续仍将释放，PPP模式推广至今，较多环保公司在手订单快速增长，随着PPP项目融资落地逐步加快，后续业绩兑现值得期待。

政策方面，《江河湖库水系综合整治资金使用管理暂行办法》近日发布，进一步规范了中央财政江河湖库水系综合整治资金使用管理。广发证券研报认为，新的管理办法增加了水资源节约和保护，主要用于水资源监控建设及检测仪器的购置，减少了重大水利建设一项。预计相应的中小河流治理、水系连通等综合治理及生态修复领域投资比例将增加，水系综合整治资金向监测、中小河流治理倾斜，将推动河湖综合治理、生态修复、水环境监测设备需求的释放。

值得一提的是，继北京、上海、江苏、安徽、湖南开征VOCs排污费后，四川省成为第6个开展VOCs试点收费的省市。广发证券分析指出，未来VOCs排污收费制度全面建立的预期下，VOCs监测体系将逐渐建立完善，推动企业购置VOCs监测设备的需求。环保部要求2017年7月前建成全国石化行业VOCs监测监控体系，石化、包装等行业的VOCs排污试点在更多城市推行，监测子行业或成为环保行业业绩增长的新落点。

另外，环保行业并购整合态势活跃。据不完全统计，一季度环保行业并购融资案例逾30起，近半数并购案例所涉金额过亿元。