导语：近日，发改委发布《关于发展煤电联营的指导意见》，“大龄男青年”电企和“大龄女青年”煤企将被撮合在一起，结成一桩姻缘——煤电联营。但，联姻后的电企和煤企会幸福吗?

煤电联营，通俗讲，就是让企业同时经营发电和煤炭开采。挖的煤可“自产自销”，直接卖到发电厂，稳定煤炭企业销量;同时，在煤矿附近建设坑口电厂，可以通过运输皮带运煤，这不仅大大节省了运输成本，而且也减少了对环境的污染。

在煤炭行业产能严重过剩的背景下，”煤电联营“显然与政府力推的供给侧改革有着深刻的联系，可帮煤企电企去产能，提高能源利用效率。

事实上，煤电联营的做法早已有之，2009年五大电力集团就纷纷涉足煤炭生产业务，并全面参与山西省的煤炭资源整合，一定时期内，取得了较好的效果。

举一则煤电联营比较成功的例子——漳泽电力。 2012年12月28日漳泽电力成功与同煤集团重组，转身为煤电一体化企业。同煤开始对漳泽电力直接供煤，使漳泽电力3个月内减亏2.6亿元，当年便扭转连续两年的亏损困境，并实现利润2000万元。(图1)不难看出，煤电一体化后的漳泽电力营收和利润都有所好转。

消化了产能、提高了利润，看起来煤电联营是天作之合，然而，下图数据表明(图2、图3)，事情并没有那么乐观。 

四五年前的电企和煤企地位相对是平等的，然而，时移世易，随着煤价的连年下跌，煤企彻底变成“屌丝行业”，这样的局面会直接导致煤电联营话语权的不对称。在2012年之前煤企如果提出煤电联营，电企一般会欣然答应;而如今，煤企想要参股电企，电企就会想办法抬高自己的价格，煤企也只能低声下气地去和电企谈合作。这就好比当初煤企还是个如花似玉的妹子，男人见了都想追，但是随着煤炭行业的不景气，煤企已经从萌妹子变成人老珠黄的大龄女青年，男人也就跑了。

另外，在国内整体经济不景气的大环境下，煤电联营对企业来说还存在着一定的风险。因为近年我国火电设备年平均利用小时数下降较大，2015 年火电利用小时数为4329 小时，同比减少377 小时(图4);与此同时，我国火电装机容量却急剧增加(图5)，报告显示，火电装机容量增速远超同期的电力消费增速。

如果贸然让本身就存在产能过剩的电企再去参与建设火电站，或者参股亏损的煤炭企业，有可能会加剧自身的产能过剩，以及拖累电企业绩。

总之，煤电联营短期看，能给产能过剩的煤企解一时燃眉之急，但是想稳定地实现煤企电企双赢的难度较大，具体还要看双方合作的方式，以及合作后的经营管理效率，不能走入“盲目扩大火电建设”的歧途;从长期看，煤电联营也无法从根本上解决煤企的困境，自身转型升级才有希望走出泥潭。因此，煤电联营这段姻缘能否幸福，也就需要打一个大大的问号。